この記事は，私が勉強のために調べた事や今までの知識をアウトプットした内容です。
投資を始めたい方や少額投資を考えてる方などに適した内容で書いているつもりです。
上級者やもっと詳しく知りたい方は、この記事以外も参考にしてください。
住友ゴム工業株式会社は、タイヤ、スポーツ用品、産業用ゴム製品など、幅広い製品を扱うグローバルな企業です。1909年の創業以来、革新的な技術と高品質な製品を提供し続けています。
大谷翔平との広告出演契約を終結したタイヤブランド「ダンロップ」を有しており、スポーツ事業にも提供があり、研究開発に力を入れ、顧客基盤もある銘柄である一方で、国内では、ブリヂストンが競合他社であり、タイヤ事業では、かなりの差があると思われ、世界的な企業とはいえ、競争激化による業績停滞や自動車産業の停滞などのリスクがある企業と思われます。
しかし、大谷翔平効果により世界的な宣伝となり、イメージアップが期待でき、北米事業の躍進となる可能性も秘めているといえ、今後、株価の値動きがあるもののの不祥事や社会情勢悪化がない限りは、株価上昇を徐々にしていくと個人的には考えます。
住友ゴム工業の会社概要
- 本社所在地:
- 本社：兵庫県神戸市中央区脇浜町3-6-9
- 東京本社：東京都江東区豊洲3-3-3 豊洲センタービル
- 従業員数:
- 7705名（連結ベースで39975名）
- 代表者:
- 代表取締役社長：山本 悟
- 創業:1909年
- 設立:1917年
- 海外子会社：73社
住友ゴム工業の業務内容
住友ゴム工業の主な事業は以下の3つに大きく分かれます。
- タイヤ事業:（年間売上収益;約1兆円）
- 自動車用、トラック・バス用、モーターサイクル用など、様々な種類のタイヤを製造・販売しています。
- 主力ブランドは「ダンロップ」であり、安全性と環境性を追求するブランドで、低燃費や環境負荷低減な製品作りも追求しており、2017年に英国のスポーツダイレクトインターナショナル社から海外ダンロップ商標権とダンロップスポーツ用品事業とライセンスを買収しています。
- 走り屋や楽しむ人向けのグローバルブランド「FALKEN」は、モータースポーツで磨き続けたテクノロジーを市販用タイヤに応用し、欧州、米国、インド、中国、欧州にマーケットを広げているブランドです。
- 天然ゴムの持続可能性向上をめざす取組の「PROJECT TREE」に参画し、伊藤忠商事、東急バス等ともにサステナビリティな活動に取り組んでいます。
- スポーツ事業:（年間売上収益;約1266億円）
- ゴルフクラブ、テニスラケット、ボールなど、様々なスポーツ用品を製造・販売しています。
- 「ダンロップ」「XXIO」「SRIXON」などのブランドで知られており、テニス事業では、グローバルでのシェアはトップ3となっており、世界最高峰のATP（男子プロテニス協会）ツアーでのボール使用率No1であり、「テニス化学センター」を設立するなど力を入れているといえ、ゴルフ事業においてもグラブとボールでグローバルTOP3をめざしており、北米でのゴルフ事業の業績も上がっています。
- 株式会社ナガセにダンロップスポーツウェルネス（フィットネス、テニススクール、ゴルフスクール運営などの関連サービス事業）の全株式の6000株を譲渡する事が決まり、取得価格は4億円ほどの予定となっており、ナガセの運営するイトマンスイミングスクールを中心としたスクール事業拡大で、国内リーディングカンパニーとしてゴルフやテニス市場の活性化や豊かなスポーツライフを社会に貢献すると思われ、住友ゴム工業は、既存事業の選択と集中への取り組みが強化されると考えます。
- 産業品事業:（年間売上収益;約444億円）
- ゴム手袋、介護用品などの生活用品から、人工芝、医療用ゴム製品、制振ダンパーなどの産業用資材まで、幅広い製品を提供しており、高減衰ゴムを利用した制振技術をつかった「MIRAIE」という制振ダンパーは、揺れ幅を大幅に低減し、かなり硬い事もあり、住宅、ビル、橋梁に使われており、更なる普及が期待できると言われています。
住友ゴム工業の強み
- グローバルな事業展開:
- 世界各国に生産拠点や販売網を持ち、グローバルな競争力を有しており、タイヤだけでなく、スポーツ事業においても知名度が高く、特にゴルフボールやテニスボールにおいては、プロの試合でも多く用いられている。
- 高い技術力:
- 長年にわたる研究開発により独自の技術を蓄積しており、高性能な製品を生み出し、1909年より日本初の近代的ゴム工業として創業してからタイヤだけでなく、ゴルフボールやテニスボールにおいても定評があり、最先端のゴム技術を有していると思われます。
- 多様な製品ラインナップ:
- タイヤ、スポーツ用品、産業用製品など、幅広い製品を展開しており、顧客の多様なニーズに応え、1888年に世界初の空気入りタイヤを実用化に成功した獣医ジョン・ボイド・ダンロップの独創性を受け継ぎ、人々の暮らしや産業などに貢献し、独自技術を生み出しながら事業を展開しています。
- ブランド力:
- 「ダンロップ」をはじめとする強力なブランド力を有しており、高い顧客ロイヤルティを獲得しており、事業ポートフォリオの最適化やDX経営の推進などを重点施策とし、監査役会設置会社制度と専門性やバランスの整った取締役会によりコーポレート・ガバナンスを向上させ、サステナビリティな経営などにも力を入れている事もあり、社債の格付けランクはA＋（JCR）となっています。
- 技術開発の取り組み:（研究開発費:273億円、設備投資:629億円）
- センシングコアの開発を進めており、タイヤがセンサーとなり、滑りやす朝や摩擦状態を検知するソフトウエア技術
- アクティブトレッドと呼ばれているゴムの開発を進めており、ウエット路面や凍結路面などの路面状況に応じてゴムが能動的かつ可逆的に変化し、最適な性能を発揮するゴム
- エアレスタイヤの「ジャイロブレイド」は空気充填不要でパンクしないタイヤの開発を進めています。
- クラブやラケットがボールに接するインパクトの瞬間をスーパーコンピュータに分析するデジタルインパクトは、インパクト前後、ヒューマンプラットフォームなどあらゆる解析を行い、人間の感性やフィーリングを広げ、日夜研究が行われており、研究成果などを商品や施設に応用しています。
住友ゴム工業の直面する課題
- 原材料価格の高騰:
- 天然ゴムなどの原材料価格の高騰は、製品のコスト上昇につながり、収益に影響を与える可能性があり、経営戦略とともに環境性を高めて循環型社会の実現にも力を入れており、高機能バイオマス素材「セルロースナノファイバー」を採用したタイヤを販売するなど努めています。
- 競争の激化:
- 世界的にタイヤ業界の競争が激化しており、新たな技術開発やコスト削減が求められており、EV向けの次世代タイヤ開発、スポーツ事業の更なる成長に向けたゴルフ事業の北米事業強化とテニス事業でのラケット販売強化など差別化を図っていると思われます。
- 環境規制の強化:
- 環境規制がますます厳しくなっており、環境負荷の少ない製品開発が求められており、カーボンニュートラルの活動の一環として白河工場での水素エネルギー利活用の取り組み、タイヤ事業における循環型ビジネス構想「TOWANOWA」による持続可能な未来とモビリティ社会作り、廃棄物削減の取り組みなど様々な活動を行っています。
そのほか、人的資本も大切にしており、ダイバーシティ＆インクルージョンを重要課題とし、2025年に女性管理職比率７％を目標にし、2023年に12％とし、人権デューデリジェンスプロセス構築など様々な取り組みをしており、環境負荷軽減ともにサステナビリティな活動に努めていると思われます。
ブリヂストンが、国内ゴム製品業界売上高ランキング1位となっており、２位の住友ゴム工場との３倍近くの差があり、世界でもタイヤメーカー売上高ランキング2022年度は、ブリヂストンが、ミシュランに続く2位となっており、住友ゴム工業は、5位となっており、４位のコンチネンタル（ドイツ）や３位のグットイヤー（アメリカ）との差があると思われ、タイヤメーカーとしては、先を行かれていますが、スポーツ事業や産業品事業の拡大からポートフォリオの再構築しており、タイヤ事業もセンシングコアなどの技術開発などにより差別化を図ると思われるので、上位に入っている企業を追従できると考えられます。（株式会社相広タイヤ業界とバフェットコードゴム製品業界を参照しています。）
住友ゴム工業の株価指標（PBR,PER,ROE,ROA,配当など）
2024年9月21日
- 株価:1606円（5110）
- PER:9.6倍
- PBR:0.61倍
- 時価総額:約4224億円
- 発行株数:約2.6億株
- ROA:2.97%
- ROE:6.33%
- 売上高（前期比）:約1.1兆円（7.2%）来期予想：約1.2兆円
- 営業利益（前期比）:約644億円（330.3%）来期予想：約610億円
- 配当利回り:3.61% 配当性向：41.2％（24/3）DOE:2.6％ 今期は、23円増配の1株58円で、来期予想は、1株58円となっており、今期と同額といえます。
5年間チャートです。
- 引用元：SBI証券https://site1.sbisec.co.jp/ETGat
同業界では、PER,PBRは割安から標準となっており、同業界と比べてROE、ROAは、低いと思われ、まだまだ収益性を上げる必要があると個人的には考えます。
今期は、前期に比べて全ての事業で業績が良く、費用や原価の上昇があるものの、売上高が高くなっている事から販売数増加による影響と思われます。
来期予想は、スポーツ事業が少し下がるものの、今期より少し業績が下がる予想をしていますが、2024年度第1四半期と第2四半期からみると前期の第1四半期と第2四半期と比べて業績アップしており、第3四半期に構造改革のための特別損失を計上した事による営業利益が昨年度と比較して落ちているものの、売上高や事業利益としての落ち込みは少なく、2024年1〜9月での売上高と事業利益は、2023年1〜9月より上がっており、特別損失がなければ、更なる業績アップとなっていたと思われるので、来期予想より営業利益は悪くなると思われますが、業績としては上がっていると考えられます。
貸借倍率:6.33倍 回転日数:14.4日となっており、株価上昇を予想する投資家が多く、回転日数が少し長い事から長期の株価上昇か、含み損を秘めている可能性もありますが、信用取引残としては、株価上昇の可能性を秘めていると思います。（参考程度に受け止めておいてください、必ず上がるというわけではありません。）
PBR、PER、ROE、ROAの目安については
DOEは
住友ゴム工業のNISA銘柄としてのメリットとデメリット
メリットは、タイヤ事業がコア事業ですが、特にスポーツ事業には提供があると思われ、タイヤ事業もそうですが、環境負荷低減を意識した研究開発からの成長性が期待でき、配当利回りも悪くなく、今後の業績も不祥事がない限りは、伸び続けると思われ、長期保有配当成長株といえます。
デメリットは、ポートフォリオ事業の再構築をしているとはいえ、タイヤ事業の比率が高く、競争激化、自動車産業の停滞、為替、ゴムなどの原材料費高騰などによる業績停滞による株価下降のリスクはあると思われ、競争激化と自動車産業停滞は、大きいリスクと考えます。
まとめると、成長性が高く、収益基盤の良さからの配当株として優秀な反面、自動車産業の停滞リスク大であり、為替や原材料費高騰などによる業績停滞リスクもある銘柄と考えますが、今後、社会情勢悪化や不祥事がない限りは、成長を続けていき、株価も値動きはあるものの上昇傾向と思われます。
ブリヂストンと比べて
ブリヂストンと比べて株価が安く、スポーツ事業への期待度では、住友ゴム工業の方が、魅力があると考えますが、競争激化やタイヤ事業に特化する投資ならブリヂストンの方が、おすすめと考えます。
| ブリヂストン（5108） | 住友ゴム工業（5110） | |
| 株価 | 1606円 | 5524円 |
| 時価総額 | 4224億円 | 39425億円 |
| 配当利回り | 3.86％ | 3.61％ |
これらのリスクを踏まえて購入を検討してみても良いかもしれませんが、最終的には、個人の判断になります。
動向を探りながらの購入や1株ずつ購入のドルコスト平均法のような、株価変動リスク低減での方法をおすすめしますが、最終判断は個人の判断でお願いします。
ドルコスト平均法については↓
この記事はGeminiの質問を参考に作成しました。
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引用元：住友ゴム工業
