この記事は，私が勉強のために調べた事や今までの知識をアウトプットし、投資初心者などに読んでもらって知識を深めていただきたいと思ってます。
ハニーズホールディングス（ハニーズHLD:2792）は、婦人服、身装小物、雑貨などのSPA、低価格と高品質の両立、迅速なトレンド対応、地域密着型店舗展開、充実した顧客サービスを持つが、少子高齢化、アパレル市場の競争激化、人材不足といった課題に直面しています。
NISA銘柄として1年以上保有しないといけないが、株主優待と来期増配予定もあり、配当利回りも期待が持て、グローバル展開による成長も期待できます。
競争激化と人材不足などで、国内売上にも限界が出てくるので、グローバル展開の遅さが、リスクといえます。
会社概要
1. 会社概要
- 社名: ハニーズホールディングス株式会社
- 設立: 1978年6月1日
- 本社: 福島県いわき市鹿島町走熊字七本松27番地の1
- 代表取締役会長: 江尻義久
- 代表取締役社長: 江尻英介
- 従業員数: 約5666名（男性:603名 女性:5063名）
- 店舗数:871店舗
- 主な出店先:イオングループ、セブン&アイホールディングス、パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス、JR系駅ビル、パルコ他
事業内容
- 婦人服、身装小物、雑貨などの企画・製造・販売（SPA）
グラシア（GL）:大人の女性向け（25〜45歳をターゲット）、シネマクラブ（CC）:普段着からお出掛け着まで様々な用途に対応、コルザ（CZ）:流行に遊び心を加えたヤングカジュアルブランド（15〜35歳がターゲット）のブランドを展開。
ファーストリテイリングやしまむらなどとは、少し違う客層を狙っているようで、リーズナブルというより可愛さのある情勢をターゲットにしているのではと思います。
可愛さとコスト安ならハニーズ、大人のお出かけ着でと高級感ではUA（ユナイテッドアローズ）で、どの層でも会う服装ならユニクロとそれぞれ、差別化できているのではと思います。
企業理念
- 「お客様に、笑顔と元気をお届けするために、常に新しい価値を提供する」
強みと課題
4. 強み
- 低価格と高品質の両立: 低価格と高品質の両立を実現した商品を展開しています。
独自のSPA（Speciality Store Retailer of Private Label Apparel:自社企画・製造・販売）システムで余分なコストと時間を省き，「高品質」と「リーズナブルプライス」な商品に取り組んでいます。
一般的に工場に商社やメーカーを通して本社に行くシステムを工場から本社に直接繋ぐことにより無駄なコストを抑えられます。
商社やメーカーの役割を本社が行なっています。
売り上げ構成比率はGL:32.4% CC:29.2% CZ:26.4% 雑貨:11.4% その他:0.6%となっています。
- 迅速なトレンド対応: トレンドをいち早くキャッチし、商品に反映しています。
海外工場から店舗に直送し、旬を逃さない供給システムとなっています。
無駄のないPOS（point of sales）システム（商品の販売時点）を心がけており，本社、物流センター、ショップを繋ぎ，必要な情報をデータベース化と分析し、商品移送などに活用しています。
- 地域密着型の店舗展開: 全国871店舗を展開し、地域密着型の店舗展開を強みとしています。
「テナントインショップ」を主な展開方法とし、高い適応性を持つハニーズの強みからショップは親しみやすさ重視の内装設計で、ストアロイアリティーの向上を図っています。
- 充実した顧客サービス: 丁寧な接客や充実したアフターサービスを提供しています。
2023年度JCSI（日本版顧客満足度指数）の衣料品店業種で第一位にえらばれており、2019年から5年連続となっています。
引用元:PRTIMES
5. 課題
- 少子高齢化: 少子高齢化による人口減少は、顧客基盤の縮小につながっています。
ミャンマー工場が順さ輸送コスト減や生産割合増加などで順調のようで中国店舗の撤退しましたが，アジアに再び進出すると思われます。
- アパレル市場の競争激化: アパレル市場の競争激化は、収益力に影響を与えています。
アパレル業界国内売上高ではファーストリテイリングが一位、しまむらが2位となっており、少し違うアパレル関係ですし、規模が桁違いです。
個人的にはユナイテッドアローズと似ていると思います，ユナイテッドアローズの方が2倍近くの売上高の高さを誇っており，厳しい位置といえますが，営業利益は、ハニーズHDの方が、高いといえますので、マーケティング戦略が良い方向に向かっているといえます。
引用元:バフェットコード
- 人材不足: 人材不足は、課題となっています。
グループ全体で人権尊重の取り組みを推進し，人材の多様性を尊重し、適材適所な登用などに取り組んでいます。
女性活躍推進として取締役常務執行役員として1名、女性正社員比率96%、管理職女性比率35.7%（2025年5月期目標40%）となっています。
6. 今後の展望
- 海外事業の拡大: 海外事業の拡大を通じて、収益源の多角化を目指します。
- EC事業の強化: EC事業の強化を通じて、オンライン販売での売上拡大を目指しており、店舗受取機能は順調のようで、SNSなどの活用し，コーディネート提案やイベントなどで販促活動を行っています。
- 新商品・新サービスの開発: 新商品・新サービスの開発を通じて、顧客満足度の向上を目指します。
ハニーズホールディングス株式会社は、婦人服、身装小物、雑貨などの企画・製造・販売（SPA）を行う小売企業です。「ハニーズ」ブランドを中心に、全国871店舗を展開しています。
地域密着型の経営を強みとしており、顧客満足度の高いサービスを提供しています。近年は、少子高齢化やアパレル市場の競争激化などの課題に直面していますが、海外事業の拡大、EC事業の強化、新商品・新サービスの開発などを通じて、事業の改革を進めています。
株価指標（株価、PER,PBRなど）と新NISA銘柄としての評価
2024年4月21日
- 株価:1656円（2792）
- PER:9.6倍
- PBR:1.11倍
- 時価総額:約462億円
- 発行株数:約2790万株
- 売上高（前期比）:約548億円（15.1%）：来期予想：約580億円
- 営業利益（前期比）:約76億円（53.6%）：来期予想約80億円
- ROA:11.03%
- ROE:13.56%
- 配当利回り:3.32% 配当性向：26.1％ DOE：3.52％
- 株主優待：
| 株式数 | 継続保有期間 | 株主ご優待券の金額 |
|---|---|---|
| 100株以上300株未満 | 1年以上(注) | 3,000円（500円券、6枚綴り） |
| 300株以上500株未満 | 5,000円（500円券、10枚綴り） | |
| 500株以上1,000株未満 | 7,000円（500円券、14枚綴り） | |
| 1,000株以上 | 10,000円（500円券、20枚綴り） |
(注)継続保有期間「1年以上」とは、毎年5月末日とその前年の5月末日および11月末日のすべての基準日において、
当社株主名簿に同一株主番号で1単元(100株)以上の保有記録が記載または記録されていることといたします。
5年間チャートです。
SBI証券を参考に作成しました。
引用元：https://www.sbisec.co.jp/ETGate/
全体として同業界内ではPBRとPERは、標準と考えられ、営業利益増で、ROEとROAが上がっています。
DOEは少し高いように思います、2024年5月期は5円ほど増配予定です。
PBR,PERについては↓
DOEは↓
信用取引残の貸借倍率：0.94倍、回転日数：4.7日で株価下降する投資家が比較的多く、株価が高くなりすぎていると思われている傾向があると考えます。
原材料費高騰や円安の仕入れコスト増ですが、利益が上がっているので、マーケティング戦略が良い方向に向かっていると思います。
NISA銘柄としてのメリットは、配当利回りの良さに加えて増配もしており、さらなるグローバル展開で成長も期待したいので、配当成長株になると考えます。
デメリットは、アパレル業界は、競合他社が多く、先の流行を熟知し、商品に変えていく事は、決して簡単ではなく、取り残されると業績悪化もありうる業界です。
特にファーストリテイリングのような、低価格でデザイン性もあり、時価総額からもとても大きい会社といえ、動向次第で、ハニーズHDにとって不利益な事も起こる可能性は高く、リスクといえます。
以下の所有者別株主構成比をみると個人が多く、海外投資家の比率はそれほど高くないと思われます。
この事から一概には言えませんが、社会情勢悪化による株価の変動は少ないといえますが、業績不振は大きく変動があるかもしれません。
チャート上で、毎年7月に株価が上昇している事から、買い時はもしかすると５～6月であると私は個人的に思います。
株価購入は、この記事を参考にしていただいてもよいですが、最終的には、個人の判断になります。
動向を探りながらの購入や1株ずつ購入のドルコスト平均法のような、株価変動リスク低減での方法をおすすめします。
詳しくは下の記事で↓
この記事はbradの質問を参考に作成しました。
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引用元
ファーストリテイリング株式会社↓
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